新能源的发展前途咋样？：从今年3月25日的年内低点算起，新能源板块上涨了86.36%，这个涨幅堪称惊人。虽然从7月开始，新能源进入了高位震荡的区间，但是一直都没有出现明显回撤，总是稍作调整，就会再次冲高。对于重仓新能源的投资者来说，今年是个大牛市，对于没有布局新能源的投资者来说，看的心痒痒却担心高位接盘。
我们先来看看新能源车企的成绩单。11月初开始，国内主流整车厂商陆续公布10月的汽车产销数据，从数据上来看，新能源车的产量和销量保持了较高增速。其中，比亚迪10月新能源车销量再创新高，同比增长249%，环比增长14%。
这个成绩是令人满意的，而且年底是汽车传统销售旺季，整车企业的环比高增速也值得期待，对上游的动力电池需求也将保持增长态势。
除了新能源汽车的需求持续增长外，利好新能源的政策也在持续增强。11月7日晚，新华社受权发布了《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，意见中对于减排作出详尽部署，有利于新能源板块发展，这也是昨天新能源板块再次大涨的直接原因。
在“碳达峰碳中和”的大背景下，分析大部分的相关政策，最后都会发现字里行间写着“利好新能源”。长期的高景气，短期的利好政策刺激，这两点是新能源目前站在A股“C位”的主要原因。
新能源有千般好，基本每个投资者都能说出几条，在这里我们不过多赘述，但是站在常识的角度判断，任何一个板块，在8个月的时间里上涨超过80%，其中不可能没有累积风险，已经不能用8个月前的眼光去看待，而应该更加谨慎，新能源板块也不例外。但是在这里我首先要声明一点，谨慎看待不意味看空，不是说新能源马上就要跌，我们只是正视其中积累的风险。
为了实现双碳政策，未来我们需要更多的新能源汽车在街上跑，我们需要更多的光伏板搭建在阳光充足的地区，因此下游需求的长期增长是比较确定的，这是共识，也是新能源行业的成长属性所在。
不过，无论是电池的产业链，还是光伏的产业链，他们都是有价格变化的，比如电池的价格、正负极材料的价格、电解液的价格、组件的价格、硅片的价格、硅料的价格等等。
而我们都知道，所有有价格变化的行业都会有周期属性，在看到新能源板块成长性的同时，我们不能忽略新能源板块的“周期性”。
在确认长期成长的前提下，我们仍然要去判断行业所处的“周期”的位置。现阶段，很多人可能会把新能源车和光伏与下游行业割裂开来，比如看到硅料价格的下跌，会自发的认为利润会集中到硅片环节；看到碳酸锂价格的上涨，会自发的认为电池厂可以无限的向下游传导；这里面，都忽视了产业链的最终客户，电力运营商以及整车厂或消费者。
事实上，当产业链内各个环节的产能都经历了数倍的扩张之后，一旦进入投产的环节，下游客户的议价能力将会明显增强。举个简单的例子，当市场上只有一家新能源车企，一年只能造10辆新能源车的时候，一辆车卖多少钱基本由车企决定；但是当有100家车企，每家一年造一万辆车的时候，一辆车卖多少钱，可能消费者就有很大的话语权了。
如果产能扩大后，利润分配可能会不断向下游倾斜，而无法留在产业链的内部。因此未来我们有可能看到一种场景，就是新能源公司的盈利不及预期，那时候业绩是否可以撑得起现在的估值，的确需要我们谨慎地进行思考。
长期看景气度，中期看转折，短期看风险，只要是大热的行业，基本都可以借用这样的逻辑思考。而站在不同的角度，作出的选择可能完全不同，作为理性的投资者，我们首先要有全面的认知，然后再根据自身的情况，作出最适合自己的决定。
